本报记者 谢若琳
实习记者毛以荣
随着全面注册制的推进和产业结构的升级，今年A股市场并购重组更加活跃。 一方面，产业化并购逻辑不断深化，尤其是医药、半导体等热门领域并购活跃，推动行业快速发展； 。
从并购交易数据来看，同花顺iFinD数据显示，截至今年7月5日，以首次公告日计算，剔除失败案例，A股市场已发生近3000起并购事件。 从进展情况来看，1999正在进行中，916已经完成。 从交易数据来看，已公布的并购标的总价值达9250亿元。
高合投资管理合伙人刘胜宇告诉《证券日报》记者，今年以来，A股并购市场回暖，特别是对于收购方来说，有更加明确的动机和诉求，积极寻找并购标的。并购的目的是为了满足自身的需求。 。 以产业整合为核心逻辑的交易笔数较之前大幅增长。
医药、半导体等领域并购活跃
今年以来，A股市场以产业整合为核心逻辑的并购活跃。 在已披露的并购中，按照申万一级行业，医药生物、机械装备、基础化工、电子等并购数量位居首位，超过250起。 细分领域方面，先进制造、半导体、数字经济等新兴领域表现出强烈的融合意愿。
以医药生物行业为例，截至7月5日，A股市场年内已披露并购交易268起，已公告并购交易金额达533亿元。 其中，A股上市公司作为买方的并购交易有118起，主要集中在化学制药、医疗器械、中药等细分领域。
在全球半导体并购浪潮下，国内芯片、半导体、集成电路企业也纷纷加入并购队伍。 同花顺iFinD数据显示，截至7月5日，年内A股市场半导体并购共74起，同比增长约30%，其中半导体层面并购共7起。 100亿元。
“今年，国际半导体行业发生了多起并购事件，国内半导体厂商也主动进行并购。原因可能是在行业下行周期，市场需求下降，导致供给过剩，价格竞争加剧。通过并购，可以整合市场份额和资源，拥有先进技术和创新能力的企业正在寻找新的增长机会。” 一位半导体行业人士表示。
例如，6月10日，模拟芯片公司Sirip发布了收购电池管理芯片公司创新微部分股权的计划。 公告称，双方有望在产品品类、技术积累、客户资源等方面产生协同效应。
数据显示，截至7月5日，今年已有240家上市公司计划参与设立产业并购基金，投资生物医药、半导体、人工智能、专业化等热门领域。 从实践来看，“上市公司+PE”的模式更为常见。 上市公司通过设立并购基金强化业务，然后将目标公司注入上市公司。
刘胜宇认为，上市公司尤其是行业龙头拥有天然的规模优势和产业优势，进行横向和纵向延伸，通过并购迅速扩大业务规模和市场份额。 此外，在行业周期性变化和产业升级的大环境下，并购需求持续释放，中小市值公司也会寻求优质并购标的，实现规模扩张。
“一般来说，单个上市公司的收购不应该超过其自身市值的30%。对于上市公司来说，并购要量力而行。同时，并购的资金主要来自于来自定增。定增能否吸引投资者，取决于大规模并购能否成功的重要原因。” 一位不愿透露姓名的投资银行家告诉记者。
创新案例不断涌现
今年以来，A股市场并购持续活跃，并购创新案例也不断涌现。
“A和A”的受欢迎程度仍在继续。 建发股份拟控股红星美凯龙、山东黄金拟控股银泰黄金、神州数码收购山石网科等案件已启动并稳步推进。 其中，山东黄金拟以127.6亿元收购银泰黄金，或将成为百亿并购案之一。
“分拆+后门”案件频发。 今年年初，中国能建完成子公司易普利的分拆、重组并上市，成为A股“分拆+借壳”首例。 7月4日晚间，恒力石化公布分拆控股子公司康辉新材重组上市方案。 某民营上市公司主导的“分拆+借壳”案例。
佛慈药业、创维数码、齐翔腾达等要约收购案例纷纷涌现。 据佛慈药业7月3日公告，本次交易完成后，甘肃国投通过佛慈集团间接持有公司股权将超过公司已发行股份的30%，从而触发全面要约收购义务。
此外，A股上市公司境外并购进一步回暖。 仅上半年，已披露的境外并购交易约30起。 例如，豫园股份拟以110亿日元收购日本项目公司100%股权和GK KM 100%股权。
展望下半年，受访者普遍认为，随着全面注册制的实施以及产业结构转型升级的发展趋势，A股市场并购需求将持续释放，交易规模有望进一步扩大。
刘胜宇认为，IPO和并购的本质是完成证券化的过程。 全面注册制下，资本市场日趋成熟，并购将逐渐成为企业资产证券化的重要工具。
“虽然并购的潜在资源越来越丰富，但并购必须基于公司的发展战略、合适的时机、合适的目标，不能为了并购而并购。 ” 上述投资银行家补充道。 （证券日报）
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