（网络消息）8月1日，历经三轮IPO的医美面膜巨头品牌“芙尔佳”终于在深交所成功上市。 这距离另一家顶着巨星周杰伦光环的微商企业“巨星传奇”还有不到一个月的时间。 过去几年，微商公司呈现出两极分化的趋势。 一方面，“微商已死”的声音不绝于耳，另一方面，不少靠微商发家致富的企业纷纷排队抢IPO。 今天我们就来盘点一下这些上市公司。 微商企业。
如何定义微商企业
代理模式是微商的灵魂，是组织的核心结构。 微商企业的营收与代理规模高度相关。
上市微企业的特点
1、多为品牌型微商。 除2019年上市的云集为平台型微商外，其余均为品牌型微商，且集中在快速消费品领域。 该品类具有毛利高、客单量高的特点。
2. 销售仍以私域为主
尽管近年来，这些企业纷纷将目光投向公共领域，要么拥抱直播变现，要么在天猫、京东等电商平台开设旗舰店。 不过，微商作为“发财”渠道，仍然依靠代理经销模式来支撑公司的主要交易量。 截至上市，橘子生物、尚美和巨星传奇的私域销售额占比分别为40.7%、74.9%和69.8%。
3、上市是为了转型
随着社交媒体流量达到顶峰，传统的微商方式已经不能轻易创造销售神话。 代理模式收款变得越来越困难。 转向公共领域进行品牌运营需要现金流支持。 上市输血成为唯一选择。 为扩大生产能力和加大营销力度筹集资金。
盘点那些微商上市公司
1、芙尔佳：“第一张医美面膜”
富尔佳公司成立于2017年，创始人张立国从1996年开始从事药品批发业务。2012年，张立国瞄准美容、护肤、皮肤修复赛道，与合作伙伴共同研发“医用透明质酸钠修复”哈三莲。 抓住功能性护肤品崛起的趋势，芙尔佳跻身医美面膜第一梯队。
1、使用条件：
2017年至2019年，三年内营收猛增13亿。 20至22日，营收分别为15.9亿、16.5亿、17.7亿。 上市当天，股票发行价为55.68元/股，开盘涨幅达40%，市值一度突破300亿元。 截至8月4日收盘韩束微商访谈，较最高点下跌28%，濒临破位。
2、核心品牌：
Zurga：皮肤保健，主要针对受损皮肤以及经过特殊面部护理后的皮肤。
3、营销模式：
(1) 公共领域
近年来，福尔嘉加速公域布局，先后在天猫、小红书、京东、抖音、快手、拼多多等平台设立官方自营店。 数据显示，2018年至2020年，富嘉线下直销收入占比分别为3.8%、17.4%、25%，公域收入呈现明显上升趋势。
(1) 私有域
福尔佳不仅在线上开展公域营销，还建立了私域“联盟经销商”模式。 “联盟经销商”分为198家代理商和598家代理商，分别需要缴纳198元和598元代理费，并享受代理价、自助小程序下单、销售奖励等奖励。 数据显示，近年来，2018年至2020年，富嘉线下分销渠道占其收入的比例分别为88.2%、76.9%、70.9%。 尽管数据呈现下降趋势，但私营线下分销仍是富尔嘉线下分销渠道中最大份额。 二甲的主要收入来源。
4、风险：“低研发、高营销”，靠营销拉动增长。
数据显示，2022年，富尔嘉公司宣传推广及服务费用占销售费用的90.63%，为同期可比公司中比例最高。 随着网络流量达到顶峰，营销驱动的增长模式也难以为继。 推广费用的增加，导致富尔嘉上半年财报显示，净利润增速慢于营收增速。 同时，存在“品类单一、品牌单一”的问题，口罩市场疲软，公司第二品牌尚未取得成效。
2、巨星传奇：“周杰伦概念股”上市
巨星传奇的成功上市，与“周杰伦概念股”的称号密不可分。 巨星传奇成立于2017年，主营业务围绕“周杰伦”IP。 公司创始人及控股股东包括叶惠美、宝石音乐及其各自董事及控股股东杨俊荣、陈忠。 方文山是《巨星传奇》的首席文化官。 2019年，聚星传奇注意到防弹饮料市场空白，将业务聚焦新零售，推出“魔幻防弹咖啡”。
1、经营情况：上市12天内股价涨幅超过70%
截至2023年7月24日收盘，巨星传奇股价为每股7.32港元。 以每股4.25港元的发行价计算，股价涨幅超过70%。
2、核心品牌：
（1）摩通：低碳赛道健康管理品牌。
（2）摩吉博士：高科技护肤品牌。
3、营销模式：
(1) 公共领域：
近年来，巨星传奇逐步在天猫等电商平台和快手等社交媒体平台布局营销，利用公域流量最终将产品触达消费者。
(2) 私有域：
巨星传奇在打造自己的APP“巨星精选”的同时，也在开发自己的经纪人。 根据《巨星传奇》的代理制度，代理商分为经销商和经销商两种。 第一次加盟是经销商。 购买160盒，每盒200元，缴纳市场保证金2000元。
当经销商团队累计首单购买量达到3360箱或经销商团队人数为21人、直营经销商5人或经销商渠道消费者数量达到300人以上时，即可申请成为经销商，享受160元/人还可以享受团队折扣、推广费、培训费等奖励。
4、风险：“周杰伦的依赖”
魔弹咖啡的爆红神话离不开“周杰伦”这个超级IP，而加入巨星传奇后续IP开发的“刘耕宏”、“庾澄庆”等人几乎都是周杰伦的圈内好友，这意味着周杰伦离开后，公司的业务、财务状况和运营都将受到不利影响。 同时，产品性能的下降也是一个不容小觑的问题。 2022年，Magic 的销量从21年的71.1万盒下降到46万盒。 如何实现新的增长，成为巨星传奇下一步的重大挑战。
3、尚美：“港股市场国产美妆第一股”
作为国货美妆前五品牌，尚美的成功首先得益于国货化妆品的崛起，其次是营销驱动和多品牌战略。 随着美妆赛道竞争的激烈，品牌能否持续焕发活力也将决定品牌未来营收和利润的表现。
1、经营状况：营收、利润双双下滑
据2023年3月30日，尚美财报显示：
2022年全年总收入26.75亿元，同比下降26.1%，全年利润1.37亿元，同比下降59.5%。
2、核心品牌
（1）韩舒：是一个致力于“科学抗衰老”的护肤品牌。
（2）一业：专注于皮肤屏障修复产品的研发。
（3）红象：主营母婴用品，2019年以来已成为母婴护理市场份额最大的品牌。
3、营销模式
(1) 公共领域：
近年来，上美集团在公共领域不断发力，不断拓展公共领域的营销渠道。 除了在天猫、淘宝等传统电商平台开店外，还大力布局自播，还加入了抖音电商平台。 商家等新渠道。
(2) 私有域：
在私人领域，尚美集团依然保留微商代理机制。 以艺业品牌为例，其代理商分为五个级别：美容顾问、品牌主管、城市代表、总代理、合作伙伴。 商家享受进货折扣、招募返利、团队奖励等奖金。
4、风险：新产品研发及推广可能不及预期
专家指出，主品牌老化、局限于中低端市场仍是上美集团面临的问题之一。 上美集团的上市招股书还表示，新品牌、新产品的研发和推广不及预期。 一个重大风险。
4.橘子生物：“第一支胶原蛋白原液”
橘子生物成立于2000年，是中国第一家利用合成生物学方法开发专有重组胶原蛋白的公司。 其创始人范黛迪被誉为“类人胶原蛋白之母”，引领了中国胶原蛋白行业的国产替代进程。 。 胶原蛋白行业迎来了黄金时代，这也是巨头生物腾飞的东风。
1、经营状况：收入增长稳定
根据橘子生物2023年3月27日财务报告：
2022年全年营收23.64亿，同比增长52.3%，年内净利润10.56亿，同比增长24.1%。
2、核心品牌：
（1）可芙美：荣获蓝玫瑰奖“2021年度最具竞争力品牌”的专业护肤品牌。
（2）可丽金：功能性护肤品牌。 该品牌的核心成分人体胶原蛋白荣获2013年国家技术发明奖。
3、营销模式
(1) 公共领域：
目前已建立医疗机构销售渠道，通过电商平台（京东、唯品会、天猫、京东、拼多多等）和社交媒体平台（抖音、小红书、 ETC。）。 2022年财报显示，橘子生物DTC门店线上直销收入占比51.35%，同比增长111.5%，电商平台线上直销收入占比5.3%。
(2) 私有域：
目前，橘子生物正在逐步关闭私域分销商，私域分销收入也大幅下降。 2022年财报显示，橘子生物经销商销售收入占比已下降至40.7%，而2019年，这部分收入占比高达79.9%。
4、风险：一旦陷入谣言
橘子生物旗下品牌“可丽金”曾因西安创客村重要经销商传言而饱受争议。 橘子生物也在其上市招股说明书中发出风险提示。
与前文列出的四家品牌型微商相比，另外两家上市的平台型微商公司的表现并没有那么亮眼。 他们也是2015年成立的，以云集和洋葱为主。 国内全系列产品，跨境产品全系列。 然而，美国的投资者似乎对社交电商的故事并不那么印象深刻。 两个平台的业绩增长乏力甚至萎缩，其中一个平台甚至有退市的打算。
5、云集：“第一会员电商公司”
云集通过S2B2C模式赋能微商，整合上游供应商和下游物流，解决微商复杂的供应链和物流配送问题，成为首家会员制社交电商。
1、经营状况：收入减半
根据云集2023年3月20日财务报告：
2022年总营收为11.54亿元，较去年同期的21.55亿元下降46.5%，净亏损1.38亿元。
2、核心产品：
云集：会员制社交电商平台，入围2018年零售商百强。
3、营销模式：
(1) 私有域：
私域是云集的营销重点。 然而，三级分配模式一直存在争议。 2017年5月，杭州高新技术产业开发区（滨江）市场监督管理局开出第一张针对社交电商的罚单，就是云集创始人肖尚略打来的。 入场费。 虽然后来系统进行了多次修改，比如取消398大礼包的门槛、优化团队薪酬的定义，甚至将自己重新定义为会员制电商，但每次系统的调整，云集都在合规路上越走越好。 稳健，但市场份额正在下降。
(2) 公共领域
直播兴起后，云集也开始布局公域业务。 通过抖音等热门直播平台，与云集原创APP网站的“素人”直播相结合。
4、风险：用户增长乏力，辉煌难重拾
用户增长乏力是云集目前面临的主要风险。 数据显示，2021年5月至12月，云集月活跃用户始终徘徊在100万左右。 5月和6月还不到100万。 截至去年12月，月活跃用户数为104.44万。 很难重现2017年、2018年的辉煌局面。
六。 洋葱：“品质生活第一平台”
洋葱集团成立于2015年，由洋葱O'Mall电商、羊套跨境供应链、洋货百科三大业务组成，涵盖全球品牌孵化和跨境直销电商，其中洋葱O'Mall电子商务是集团核心业务。 洋葱O'Mal凭借其独特的KOC模式，利用碎片化流量实现低成本、高效率。 但由于采用KOC模式，平台存在模式争议。
1、经营情况：成交量进一步减少
据洋葱集团2023年2月半年报显示：
洋葱集团当期营收8.5亿元，同比下降37.71%，净利润-1.32亿元。
2、核心产品
洋葱O’MALL：会员制跨境社交电商平台，荣获“2019跨境电商全球第一武侠大会品牌讨论”、“最具实力跨境社交平台”奖。
3、营销模式
(1) 私有域
Onion的会员机制与云集类似。 不同级别的会员享有不同的权益。 目前市场上流传的奖金模式还是2020年左右的，虽然不知道这三年奖金模式有没有什么变化，但我明显感觉到洋葱市场的声音越来越小。
(2) 公共领域
自内容电商平台兴起以来，洋葱也开始抓住抖音等短视频、直播的红利，将自己定位为内容生态公司，打造家族式IP矩阵。 目前已打造出《代古拉K》《七九闹》《大师》等拥有千万粉丝的现象级IP，并依靠短视频带货。
4、风险：商业模式的合法性存在争议，未来供应商可能会离开。
洋葱集团在招股书中表示，其当前业务模式以及中国现行相关法律和政策的解释和适用存在不确定性，可能对公司未来的财务状况和经营成果产生重大不利影响。 此外，供应商的离开也是洋葱集团面临的风险之一。
当一家公司走上上市之路，一方面意味着过去发展阶段的成就得到了肯定，另一方面也代表着一个新阶段的开始。 对于微商企业来说，这个新阶段的起步往往更加困难。 上述企业在上市时都选择了“去微商”。 微商最大的优势是获客成本和运营成本低。 去微商直接带来营销的巨额流量成本激增。 如何平衡产品研发和营销方面的投入和产出韩束微商访谈，如何在经营模式和经营环境发生变化后寻找新的增长点，是每个上市微商都要面临的新课题。
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