零食应该是一种美味又经济的安慰，让你在疲惫的时候可以品尝一下，缓解一下疲惫的身体。 然而，当消费者发现零食已经成为一种高价商品，感觉钱包里减肥的痛苦甚至超过了美食的享受时，零食也变成了一种痴迷。
因此，良品铺子尽管迅速崛起，但无论是在产品突破还是品牌定位上都没有取得好的成绩。
从良品铺子近年来披露的财务和经营数据来看，良品铺子的经营能力乏善可陈。
从更长的时间来看，过去整整三年，良品铺子经历了“增收不增利”的局面。 2020年，良品铺子实现营收78.94亿元，净利润3.44亿元； 然而，到2022年，其营收增至94.4亿元，净利润却只有3.34亿元。
与此同时，良品铺子的线上业务增长也乏力。 2022年，良品铺子线上主营业务收入46.98亿元，同比下降3.29%。
在此背景下，公司股价也进入下跌趋势。 2020年7月15日，股价最高上涨至86.52元/股，市值近300亿。 相比之下，今日股价24.84元良品铺子微商，总市值不足100亿元，市值蒸发约200亿元。
面对股价大幅下跌和业绩低迷，良品铺子受到了业界的严厉批评。 这些批评集中在良品铺子代工模式的问题及其空洞的“高端”口号上。 与此同时，其品牌认知度也被认为不足。 这些讨论在舆论中急剧放大，进一步加剧了良品铺子的困境。
对于一家在市场上站稳了16年的企业来说，良品铺子目前所处的困境无疑是其历史上最困难的时刻。
1、关店数量大于新店数量，千店目标疑似“割韭菜”
面对企业最低谷的时刻，良品铺子开始采取行动自救。 他们已经开始扩大产品种类，一些消费者注意到良品铺子的一些门店已经开始销售咖啡了。 例如，美式咖啡售价10元，拿铁售价15元，购买任何零售产品后只需多花6元。 元，你可以享受任何一杯咖啡。
此外，良品铺子还紧跟市场热点，开始销售时下非常流行的饮品“小青柠汁”，并将这款产品放置在店内冰箱最显眼的位置。
在近期的投资活动中，对于门店扩张相关问题，良品铺子表示：“在打磨大店模式的同时，公司一季度新开门店80家。二三季度，公司将加快线下布局步伐。”开店提供 我们将努力实现全年新开1000家门店的目标。”
然而，良品铺子的1000家门店目标似乎和其“高端”口号一样空洞而毫无意义。 今年一季度，良品铺子新开门店80家，关店数量达到122家，关店数量高于新开门店数量。 如果按照一季度的进度，良品铺子一年只能开320家店。 同时，即使后期加速达到1000家门店，按照一季度开店与关店比例计算，良品铺子的关店数量也可能远远超过新开门店数量。
同时，从近三年的门店数量来看，良品铺子新店数量快速增加的同时，关店数量也快速增加。 这导致2020年至2022年净增门店数量不超过300家。以2022年为例，良品铺子门店数量将增加720家，但期间数量将减少468家。
从过往开店数量可以看出，加盟店是良品铺子新店增长的主要动力。 高开店率和关店率的背后，是良品铺子高昂的加盟费。
良品铺子官网数据显示，良品铺子最低加盟费为47.5万元。 其中，履约保证金10万至20万元，品牌使用费4.5万元/3年，店面装修费18万至22万元，货架/电子设备15万至25万元。
在小红书、抖音等网络平台上，有用户表示，良品铺子加盟费高，即使日营业收入达到7000元也很难盈利。 初步测算，在北京、上海、广州、深圳，按每月2.5万元租金加上1.4万元人工杂费计算，良品铺子一年的成本为46.8万元。 即使按照最低特许经营成本和30%的毛利率估算，如果两年内收回资金，每天的盈亏平衡点也将是6000元的营业收入。
在股吧里，加盟良品铺子的问题引发讨论。 一些投资者的观点非常尖锐。 他们将良品铺子现有的加盟模式比作“割韭菜”。 这些观点认为，这种模式更像是利用加盟商的资金开设新分店，但却未能为其提供相应的支持和利润回报。 因此，加盟商承受了巨大的风险和压力，而良品铺子却从中受益。 在投资者眼中，这种模式无异于“割韭菜”，即不断吸引新的加盟商投资，却未能给予他们应有的回报，导致他们投资蒙受损失。
目前良品铺子面临的困境是，通过开新店来提升业绩已成为必然选择。 如果我们不继续开新店，每年因各种原因关店的数量还会不断增加。 以2022年为例，良品铺子共关闭门店409家，其中因亏损关闭235家，主动优化后关闭93家。
因此，如果不继续增加新店，良品铺子的营业收入增长将难以维持。 同时，新开的加盟店可以通过采购持续推动良品铺子营业收入的增长。
在确认加盟店收入时，良品铺子的做法是“按照相关商品的控制权转移至加盟店时预计有权收到的对价金额确认收入”。 上市前，良品铺子的策略是“当加盟店向消费者销售商品时，在商品交付给最终消费者并取得收款权时确认收入”。 这一政策变化也引起了投资者的关注和讨论。
2、大股东多次减持，股价下跌引发市场关注！
在面临电商红利逐渐消退后，良品铺子的增长动力面临重大挑战。 这种焦虑是投资者普遍感受到的，其大股东也在不断抛售股票。 近期，良品铺子的早期机构投资者、陪伴良品铺子十几年的今日资本也进行了大规模减持。
2023年6月9日，良品铺子收到股东大用股份有限公司《关于实施减持股份的通知函》。2023年5月25日至2023年6月8日，大用股份有限公司通过以下方式合计减持股份：大宗交易。 公司现有股份464.7万股，累计减持比例为1.16%。
据了解，大勇股份有限公司持有良品铺子持股比例为30.30%，为良品铺子第二大股东。 此次，大勇股份拟通过集中竞价或大宗交易方式减持公司股份至不超过2406万股，即不超过公司总股本的6%。
大用公司背后隐藏的实际投资者是知名投资机构今日资本。 早在2010年，今日资本就看准良品铺子的发展潜力，投资该公司并成为其早期股东。 随后，今日资本将股份转让给大用股份有限公司，间接持有良品铺子股份。 在近期的减持中，今日资本可能通过套现实现高达7亿元的收益。
被誉为“创投女王”的今日资本掌门人徐欣，是投资界享有盛誉的人物。 成功投资娃哈哈、益丰大药房等知名品牌。 她对一级市场消费趋势的深刻洞察赢得了业界的广泛赞誉。
十年来，今日资本始终如一地支持良品铺子。 不过，今日资本大幅减持套现的动作，无疑体现了投资者对良品铺子未来发展前景的重新评估。
更令人担忧的是，这并不是良品铺子第一次被大股东减持。 从2021年3月开始，高瓴资本开始以清算方式减持良品铺子。 2022年11月20日，良品铺子发布公告称，高瓴资本旗下三家投资公司珠海高瓴、香港高瓴、宁波高瓴宣布减持不超过2229万股（不超过总股本的5.56%）。股本）。 距离通关仅一步之遥。
目前，高瓴资本已通过集中竞价方式减持公司2,240,021股，占公司目前总股本的0.56%，剩余持股比例仅5%。 同时，高瓴资本还计划于2023年6月28日至2023年9月25日继续通过集中竞价方式减持良品铺子股票。
面对大股东减持的动作和股价的持续下跌，投资者的担忧和不满正在逐渐增加。 在一次投资者互动环节中，出现了一个问题，即公司是否制定了适当的市值管理策略来应对这种情况，股价的单边下跌是否引起了公司管理团队的关注。
更令人担忧的是，有投资者进一步询问该公司股票是否被大规模融券做空。 是否应该立即组织投资者研讨会来解答所有投资者的担忧？ 投资者还强调，每一位小股东不仅是消费者，更是公司品牌的传播者。 因此，优秀的市值管理无疑将是对小股东最丰厚的回报。
不过，也有人认为良品铺子微商，大股东对良品铺子的抛售行为并不感到意外。 事实上，良品铺子现在面临的挑战不仅限于寻找新的增长点。 更严重的问题是，其在老业务领域的竞争防线并不稳定，大量新兴消费品牌对良品铺子的市场份额虎视眈眈。
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