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钛媒体注：本文来自微信公众号创业帮（ID：），作者| 苏敏主编 | 方宇，钛媒体授权发布。
2022年进入5月，国际化妆品两大巨头欧莱雅、资生堂相继加大对中国市场的投入。
首先，欧莱雅集团宣布进入中国25年来首次在中国设立投资公司——上海美赐坊投资有限公司，未来将致力于投资创新美容科技。
紧接着，资生堂首支中国投资基金“紫悦基金”的主体——厦门紫悦股权投资合伙企业（有限合伙）注册成立，注册资本5.01亿元人民币。 紫悦基金重点关注美丽健康等前沿市场新兴品牌以及上下游相关科技服务公司的投资机会。
时间再往前追溯，联合利华、妮维雅母公司拜尔斯道夫、瑞士香精香料集团奇华顿等国际巨头也纷纷通过孵化和投资瞄准了中国市场。
看好中国市场新机遇的不仅仅是国际巨头。 不少本土企业也设立了投资基金，包括上海家化、丸美、珀莱雅、华熙生物、贝瑟尼等。
两大化妆品巨头为何不约而同加大对中国市场的投入？ 他们的投资目标是哪些？ 会对日新月异的国内美容市场产生怎样的影响？
美妆巨头加速进军中国市场
作为全球两大领先化妆品集团，欧莱雅和资生堂在中国市场有着不同的发展策略。
20世纪90年代欧莱雅进入中国后，延续“买买买”的收购模式，相继收购了大众护肤品牌小护士、高端护肤品牌羽西、面膜品牌米技等。
资生堂正在加速本土化，为中国市场“量身定制”专属品牌，包括Opal、、等。
有趣的是，两大化妆品巨头在中国不仅新增了投资公司，而且还有一个交集——完美日记母公司一鲜电商。
两年前完美日记巅峰时期，曾被外界寄予厚望，肩负打造“中国版欧莱雅”的重任。
据瑞手分析，欧莱雅中国在2020年以有限合伙人的身份投资了一家风险投资基金高榕资本。该基金近年来在新消费领域最成功的投资案例之一就是一线电商。
再看资生堂，厦门紫悦由资生堂中国、资生堂紫悦（上海）管理咨询有限公司、宁波博宇晶华投资管理有限公司三家公司共同出资设立。
其中，合作社博宇投资成立于2011年，投资方向涵盖媒体与科技、消费零售、金融服务和医疗健康四大重点行业。 瑞收分析显示，博裕投资参与投资了易线电商2020年B轮融资。
简而言之，欧莱雅通过成为LP间接“投资”了易县电商。 资生堂选择了曾投资易县电商的当地投资机构进行战略合作。
对于欧莱雅和资生堂来说，中国市场是他们的全球第二大市场，巨头们显然都在密切关注中国美妆市场的发展趋势。
事实上，2019年，欧莱雅集团就开始投资中国。 今年，欧莱雅宣布战略投资凯辉创新基金，主要投资对象为美容科技初创企业。
2021年底，欧莱雅与开云集团、保乐力加集团、国泰基金共同成立国泰消费者共创基金，聚焦消费品和零售领域，共同探索和孵化高增长的早期项目。
据了解，欧莱雅中国是欧莱雅集团迄今为止唯一一家拥有投资公司的分支机构。 欧莱雅表示，新投资公司还将获得战略创新风险投资基金BOLD的支持。
BOLD隶属于欧莱雅集团总部，是欧莱雅集团在美容科技转型领域的重要组成部分。 主要致力于投资营销、数字化、研发、数据、供应、包装等领域具有高成长潜力的科技创新企业。 同时为初创企业的发展提供财政支持，并为其提供进入欧莱雅全球生态系统的机会。
欧莱雅向创阳邦表示，2022年一季度，欧莱雅中国业绩仍实现两位数增长，超过美妆市场平均水平。 此次投资实际上进一步印证了中国市场在欧莱雅全球布局中的重要地位，以及欧莱雅长期以来对中国的信心。
事实上，疫情的反复让中国的美容市场不那么火爆。 无数精明的白领因为疫情被锁在家里，他们使用美容产品的频率发生了变化。
在投资者认识到国内美妆市场已经不景气之后，为什么这些美妆巨头还要投资呢？ 一个重要原因是风险投资的主要目的是追求超额利润的财务回报。 如果包装再精美一点，可能就是所谓的“欧莱雅在中国的投资”。
然而，欧莱雅显然不这么认为。 对于他们来说，更多的投入是为了自身的发展。 一方面，它通过投资寻找能够产生业务协同效应的“潜力股”，以弥补自身短板，更贴近国内消费趋势。
资生堂中国CEO藤原健太郎在接受媒体采访时表示，希望通过紫悦基金进一步丰富资生堂的品牌和产品品类组合，完善在中国的业务能力生态系统。
另一方面，初创企业发现的市场空白或潜在细分领域也可以让领先企业更快抢占领先地位，建立壁垒，寻求利润最大化。
一位投资人曾指出：“大品牌也能看到很多消费者需求的变化，但由于产品体系、分销体系和品牌理念已经成熟，他们不敢、也无法进行自我革命。一旦出现重大变化，他们就无法进行自我革命。”会损害自己的根基，这也给新品牌留下了机会。”
“科技”成为美容投资关键词
从2021年下半年开始，美妆行业投资遇冷，不少机构纷纷表示不再看美妆项目。 同时，从二级市场表现来看，被誉为“国内美妆第一股”的一鲜电商于今年4月收到退市警示，目前股价低于0.5美元。
但如果将视野从化妆品产业链的品牌端拓展到整个上下游，就会发现对科技含量高的“硬核”项目的关注度并没有减少，尤其是皮肤相关的生物科学。
过去，市场和资本的关注点主要集中在品牌端； 但如今，原料资源稀缺、技术研发壁垒的上游企业成为化妆品产业链新的价值洼地，也成为资本的重镇。
前面有一条玻尿酸赛道，这里诞生了华熙生物、艾美克、昊海生物等多家上市公司。 近日向港交所提交招股书的胶原蛋白龙头企业橘子生物，在IPO前的唯一一轮融资中获得了高瓴资本、CPE元丰、高榕资本等知名机构的投资。
对于欧莱雅、资生堂等国际企业来说，生物科技也是他们在国内乃至全球的重点投资方向。
在中国，欧莱雅已连续三年举办美容科技创业挑战赛。 设立的三大赛道中，“预见新产业与研究”是研发赛道。 据欧莱雅中国研发创新中心开放创新高级经理徐金涛介绍，该赛道关注的科技领域全部围绕皮肤、头皮和头发，聚焦最前沿、最基础的技术，包括暴露组、皮肤微生物组和生态学、再生美容技术和生命科学。 在这些学科的基础上，我们将进一步研究产品功效和配方功能相关领域。
此前获得“新产学研前瞻”赛道的公司中美妆的关键词，有一级市场炙手可热的合成生物初创公司蓝晶微生物。 瑞收分析显示，今年1月，蓝晶微生物完成总计15亿元B轮融资。 投资机构包括元盛资本、碧桂园创投、高瓴创投、锋锐资本、前海母基金等知名机构。
与欧莱雅类似，2021年，妮维雅母公司拜尔斯道夫在中国启动了加速器项目“NX中国”，旨在筛选中国市场有潜力的新兴品牌，通过孵化和投资与这些初创企业实现共赢。 最终入选的五家公司均声称拥有独特成分或高效配方。
资生堂在中国设立投资基金时，资生堂中国业务创新投资办公室高级副总裁周涛生曾表示，紫悦基金将主要关注中国市场一些快速增长的领域，例如医疗美容、口腔产品等。 “未来，我们要打造一种外在美与内在美相结合的整体美概念。开发创新技术、帮助产品快速增长、聚焦社交媒体、打造品牌的公司都在基金的关注范围之内。” ……投资领域不是很窄。”
纵观国内企业，华熙生物、薇诺娜母公司贝瑟尼也相继设立私募基金，专注于皮肤相关基础科学。 这两家公司都以其科研能力而闻名。
去年10月，贝泰妮宣布拟以自有资金4000万元设立全资子公司海南贝泰妮私募股权基金管理有限公司。 贝瑟尼表示，此举在扩大公司产业结构的同时，也将进一步提升公司在皮肤健康产业领域的影响力和综合竞争力。
今年4月美妆的关键词，华熙生物宣布拟与相关投资者共同投资设立私募股权基金“海南海西股权投资合伙企业（有限合伙）（最终待工商审批）”，将主要投资在皮肤科。 以及生命科学的早期项目。 公告指出，定向投资后，主要实现“精准聚焦功能性护肤研发和品牌孵化，快速实现产业资源和专业资源的有效赋能”的目的。
上市公司珀莱雅的动作更快。 今年2月，合成生物创新公司中科新阳完成近2亿元B轮融资。 这是一家由中国科学院微生物研究所博士团队共同创办的公司。 主要以化妆品、护肤品原料为主。 其中投资者之一嘉兴沃用是珀莱雅参与设立的私募股权投资基金。
可以预见，随着美妆巨头投资策略的转变，底层技术将成为美妆行业未来发展的重要趋势，也将成为本土企业与国际企业竞争的新战场。
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